Estudio preliminar de ACER sobre los precios de la energía y el diseño del mercado

Tal y como solicitó la CE cuando publicó su Toolbox, ACER ha publicado el estudio preliminar sobre los precios de la energía y el diseño del mercado.

Se trata de un documento que defiende la no intervención en el mercado, el marginalismo y la integración del mercado para hacer frente a la espiral de precios.

Los mensajes principales son:

  • La intervención en los precios no está permitida en la UE y la situación de precios se agravaría, poniendo en peligro la innovación en las ofertas del mercado, la competencia y la confianza en los mercados
  • No hay evidencia de comportamientos manipulativos ni abusivos en el mercado
  • La integración del mercado reduce la volatilidad y mantiene niveles de precio más bajos, hay que seguir avanzando a través de las interconexiones
  • Defensa del marginalismo:
    • Cualquier diseño de mercado a futuro debe remunerar a las tecnologías por encima de sus costes marginales, en ocasiones de forma considerable, e incentivar la mitigación de la volatilidad
    • Hace viables las inversiones en tecnologías con CAPEX altos y OPEX bajos
  • Alternativas de diseño de mercado intervencionistas en precios pueden fragmentar el mercado y poner en peligro la seguridad del suministro, elevando el coste de descarbonización
  • Propone, entre otras, aplicar las medidas del Toolbox, que no ponen en peligro el funcionamiento del mercado, y en concreto:
    • A corto plazo:
      • Reducciones y exenciones de impuestos y cargos de la factura
      • Políticas sociales: protección frente a cortes de suministro
      • Medidas de eficiencia energética
    • A medio-largo plazo:
      • Defiende el marginalismo porque que mantiene los costes bajos y permite garantizar el suministro
      • Incrementar las obligaciones de almacenamiento de gas podría provocar un aumento de los precios finales
      • Ve inconvenientes a las compras centralizadas de reservas estratégicas de gas

Next steps:

  • El documento se debatirá en el Consejo de Energía del 2 de diciembre de 2021, y en Consejo Europeo del 16-17 diciembre del 2021
  • ACER publicará unas recomendaciones en abril 2022 para evaluar el funcionamiento del actual diseño de mercado mayorista, sus ventajas e inconvenientes, y en su caso, ofrecer ajustes o medidas que pudieran complementarlo.

Ampliación de contenidos

  • El aumento del precio del gas a nivel mundial es el principal causante del alza del precio de la electricidad en Europa, y es una situación coyuntural; el precio del gas caerá de forma importante en abril 2022
    • Que haya precios más altos de lo habitual no significa que los mercados estén funcionando mal
  • El alza de precios ha impactado en toda Europa, pero en diferente grado entre los EEMM, como consecuencia del nivel de dependencia del gas para cubrir la demanda eléctrica nacional y el grado de interconexión: a mayor dependencia del gas y menor nivel de interconexión, mayores precios de electricidad: España
  • Es importante aumentar la capacidad de interconexión para mitigar el alza de precios: aumenta la competencia, los precios bajan y las RES pueden acceder a un mercado más grande
  • No hay evidencia de comportamientos manipulativos ni abusivos en el mercado. La UE cuenta con un marco robusto para detectar y prevenir manipulaciones en el mercado y comportamientos abusivos (Reglamento REMIT(1)), y los reguladores nacionales lo refuerzan. En cuanto al mercado de CO2, queda fuera del ámbito del REMIT con lo que ACER no se pronuncia.
  • La integración del mercado reduce la volatilidad de los precios y optimiza el uso de recursos a lo largo de la UE: el market coupling ha hecho que los precios de la electricidad en la UE sean más bajos, por término medio, de lo que serían en caso contrario
  • Bajo un modelo marginalista, los generadores tienen incentivos a ofertar por sus costes reales para asegurar su casación (al contrario que con un modelo basado en ofertas especulativas sobre cuál será el resultado final del precio)
    • Para tecnologías con altos costes de inversión y bajos costes variables de operación, el modelo marginalista permite que recuperen sus costes de inversión; en otro modelo las inversiones no serían viables financieramente
    • El actual diseño de mercado incentiva y facilita que surjan tecnologías y modelos de negocio que pueden suavizar la volatilidad (demand side response, almacenamiento, comunidades energéticas, agregación de demanda)
    • En cualquier caso, el diseño actual del mercado no demuestra por sí mismo que esté totalmente preparado para el futuro: es posible que haya que prestar más atención a ciertas cuestiones
  • Otras alternativas de diseño del mercado (topes de precios o precios medios en función de la tecnología) pueden poner en peligro algunos de los beneficios de la integración del mercado energético de la UE y requieren una consideración cuidadosa
    • Podrían poner en peligro la seguridad del suministro en el medio y corto plazo: los generadores que no puedan recuperar sus costes podrían decidir salir del mercado, y desincentivaría la entrada de nuevos agentes más coste-eficientes
    • Una creciente participación de RES intermitentes necesita dotar al sistema de flexibilidad, y por tanto señales de precio adecuadas, que si no se dan, harán más cara la integración de la generación intermitente
    • Existiría riesgo de fragmentación de mercado: el coste de descarbonizar la economía sería más alto y costaría más garantizar el suministro y la resiliencia del sistema
  • La integración del mercado podría traer todavía más beneficios en los próximos años: se traduce en importantes ahorros económicos para los consumidores. Para seguir avanzando hay que aumentar las interconexiones: desviarse del actual diseño de mercado podría poner en peligro los beneficios obtenidos y los que se espera obtener
  • La intervención en los precios no están permitida en la UE, y además pondría en peligro la innovación en las ofertas del mercado, la competencia y la confianza en los mercados mayoristas, y primas de riesgo mayores. La situación de precios se agravaría, lejos de resolverse
  • ACER propone una serie de medidas para hacer frente a la situación de precios, contempladas en el Toolbox, sin interferir en la operación de los mercados, que además están diseñados para un uso óptimo de los recursos y poner en valor las señales de escasez.
    • A corto plazo
      • Reducciones y exenciones de impuestos y cargos de la factura: tendría mayor impacto si se dirigen a consumidores vulnerables
      • Políticas sociales: protección frente a cortes de suministro
      • Medidas de eficiencia energética, incluyendo facilitar el cambio de suministrador a través de comparadores de ofertas
    • A largo plazo
      • Mercado marginalista
        • Ya que mantiene los costes bajos y permite garantizar el suministro; los generadores ofertan por su coste real
        • Cualquier diseño de mercado a futuro debe remunerar a las tecnologías por encima de sus costes marginales, en ocasiones de forma considerable, e incentivar la mitigación de la volatilidad: el sistema marginalista cumple ambas condiciones
        • ACER considera que las preguntas en torno al diseño de mercado deben girar sobre si los generadores están ganando el suficiente dinero y no sobre si están ganado demasiado dinero
      • Sobre el gas
        • Incrementar las obligaciones de almacenamiento de gas, si bien resultaría en mayores niveles de stock, podría reducir la eficiencia de la oferta y restringir la actividad de los hubs, lo que podría provocar un aumento de los precios finales
        • Las compras centralizadas de reservas estratégicas, no está claro que tengan impacto en el precio del suministro del gas; no es una idea nueva, y nunca se ha visto materializada por dificultades prácticas, porque podría reducirse la competencia y la transparencia y restaría liquidez a los hubs
        • Son más efectivas otro tipo de medidas, como mayor armonización de las reglas de mercado, refuerzos de red y la promoción de la competencia en los hubs

Next steps: ACER publicará unas recomendaciones en abril 2022 para evaluar el funcionamiento del actual diseño de mercado mayorista, sus ventajas e inconvenientes, y en su caso, ofrecer ajustes o medias que pudieran complementarlo. Partirá del diseño marginalista, teniendo en cuenta la necesidad de nuevas inversiones en generación inframarginal necesarias para alcanzar los objetivos de descarbonización, que deberán recibir señales de precio adecuadas, y la necesidad de introducir más flexibilidad para mitigar la volatilidad de los precios (almacenamiento, demand response, interconexiones, etc), con la correcta señal de precios. Se focalizará en los instrumentos de cobertura de precios y en si los consumidores finales están protegidos de la volatilidad de los precios, contando con la suficiente información sobre su posible exposición a precios dinámicos: podría considerarse los contratos con riesgo bajo como opción por defecto.

  1. REMIT: Regulation on Wholesale Energy Market Integrity and Transparency

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