16/07/2012Rate of Return Requirement for Climate versus Petroleum Projects

Petter Osmundsen y Magne Emhjellen
USAEE, University of Stavanger y Petoro A.S.
mayo 2012

En el análisis del valor actual de los beneficios que se obtienen en proyectos de protección climática, se han utilizado numerosas tasas de retorno socioeconómicas. Sin embargo, hasta ahora se ha prestado poca atención a los beneficios en sentido estrictamente comercial. El presente artículo se centra en la valoración económica de este tipo de proyectos desde el punto de vista de una empresa comercial. En concreto, se estudia, a través del modelo CAPM, la tasa de retorno requerida por un proyecto en el que la principal fuente de incertidumbre es el precio de los derechos de emisión. Entre otras conclusiones, se comprueba que el precio de los derechos de emisión tiene más riesgo sistemático en el período analizado que el precio del petróleo, y se estima en 7,3% la tasa de retorno necesaria para la reducción de emisiones de CO2.

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